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钢材价格的三大乐观猜想
来源:iamfortuju.com  阅读量:1212

现代商品经济也是一种信任经济。从某种意义上讲,可以说市场信心如何决定市场的方向。分析人士认为,自2016年下半年以来,中国钢铁市场参与者的信心逐渐增强,因此市场买卖活跃,补充库存增加。现货和期货的数量大大增加,“信心溢价”由此诞生。应该指出的是,钢铁市场信心和“溢价”的产生和增强不仅来自良好的统计数据,而且还源于一些乐观的前景。目前,钢铁市场至少有三种信心乐观的“猜测”:

一种是继续提高钢铁生产能力,并禁止所有“带钢”。根据主管部门的部署,在2016年钢铁产能减少6500万吨的基础上,2017年钢铁产能将减少约5000万吨,“带钢”的产能将在今年上半年被彻底淘汰。不仅如此,2017年还将实施严格的环保执法,这也将大大抑制释放一些落后产能。分析人士认为,上述方面涉及的实际钢铁供应量约为1亿吨。如果能够实现上述目标,即使仅实现了一半,2017年的钢铁实际供应量将比上年下降更多,这无疑将改善供需关系,并产生对钢铁市场的积极影响。

第二,是特朗普的数万亿美元基础设施建设影响。分析人士认为,美国新总统特朗普上台后,他提议重建美国的道路,桥梁和其他基础设施,规模为1万亿美元,并得到了国会的批准。此外,特朗普还将在美墨边境修建高铁高墙。有人可能会问,如何解决基础设施建设资金?实际上,这很简单,没有钱可以借。您无法打印自己(美联储购买建筑债券)。我不相信美国政府印制美元之后,就无法在国际市场上购买商品。恐怕世界上所有国家都在争先恐后地向美国出售商品。尽管特朗普大声疾呼要求使用美国商品,但如此规模的基础设施建设确实实现了。据估计,在美国没有多少钢材可用,因此必须考虑成本差异。因此,除了进口到中国,别无选择。分析人士认为,即使美国不进口中国钢材,自产所需的全部钢材对于国际钢铁和冶炼原料市场也是个好消息。最终,全球总需求将直接或间接刺激国际市场。中国国内钢材价格上涨。

三是房地产市场的升温将推动钢铁消费。据说,今年的政府工作报告补充了“防止热点城市房价快速上涨”的重要任务。现在,一些城市正在加强对房地产市场的控制,尤其是对房屋销售的控制。分析人士认为,这些行动反映了当前全国房地产市场迅速崛起的现实。根据相关信息,2016年有14个省的房屋销售量增长了30%以上,有9个省的房屋销售量增长了40%以上,单个省的数量几乎翻了一番。今年前两个月,全国商品房销售面积同比增长25.1%。增长速度比上年提高2.6个百分点,全国商品房销售增长26%。房地产市场的回暖推动了个人住房抵押贷款的大幅增长。今年1月,全国个人住房抵押贷款同比增长32%。 2月份,家庭部门的中长期贷款增加了109%。房地产的增加,特别是房屋销售和抵押贷款的大量增加,将大大增加房地产开发商的开发能力,这反过来又将增加房地产开发的投资并最终增加钢铁需求。统计显示,今年前两个月,全国房地产开发投资同比增长8.9%,增速比上年提高2个百分点。其中,住宅投资同比增长9%,增速提高2.6个百分点。在其推动下,该国今年2月的土地购置面积同比增长6.2%,这是2014年11月以来的首次正增长。房地产的增长和建筑面积的增加也将刺激对钢铁的需求增加。

分析人士认为,正是上述三个乐观的钢铁前景“猜想”,极大地提振了市场信心,导致中国钢铁市场采购需求显着增加。所谓市场购买需求,是指包括现货市场和期货市场在内的市场交易需求。钢铁市场采购需求实际上是最直接的需求,影响市场供求并影响市场价格。这些需求包括国内建筑需求(固定资产投资需求),工业生产需求,出口需求和库存需求,这些需求超过了表观消费而超过了实际需求。自2016年下半年以来,中国采购需求的新亮点是补货需求和对冲需求显着增加。因此,已经安静了许多年的钢材“冬储”开始出现,因此钢材期货的交易量显着增加,因此钢材市场非常受欢迎。

上述三个乐观的钢铁前景“猜想”极大地提高了市场信心,导致当前和未来的钢铁价格“溢价”。根据初步估计,其“信心信心溢价”至少占现有钢材价格上涨的20%,甚至占30%。 (有观点认为,部分钢材价格上涨了1000元/吨,但并非全部与成本的提高以及实际供求有关。)例如,如果实施上述“猜测”,则将禁止今年的“带钢”和其他落后产能的释放。在其他情况下,市场一次失去了数万吨的钢材供应。可以想象该国的钢材价格,特别是诸如螺纹钢之类的建筑钢材的价格会有所不同。会跌吗?

分析师认为,可以看出,只要上述“乐观投机”没有消失,市场信心就将存在,由此产生的钢铁“溢价”将继续存在。当然,如果实际结果严重偏离先前的乐观“猜想”(例如“带钢”)和严重的环境污染,则钢铁生产能力并未受到禁止,甚至因提价刺激而恶化,继续大量增加钢材供应;例如,特朗普湾的1亿美元基础设施计划只是“嘴巴”,而“起泡汤”的实际建设等则是另一回事。所有这些都会导致市场信心崩溃。在市场“蒙混过关”之后,钢价势必会受到报复,“过山车”市场将再次得到解释。

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