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进口铁矿石还会涨
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最近,螺纹钢,热轧卷和铁矿石等黑期货价格已大幅反弹。在10月30日触及过去五个月的最低点之后,最近的铁矿石期货价格迎来了相对强劲的反弹。对于螺纹钢和热轧卷等钢铁产品的崛起,最好理解的是,尽管季节性因素和京津冀最严重的停工令削弱了下游需求,但钢材供应的减少应该更大。生产强度在不断提高。但是,几乎所有最近的新闻都不利于铁矿石市场:外国矿山的高产量,废料利用率的大幅提高以及对环境友好的生产。因此,铁矿石是大多数人明显看跌的产品。

但是铁矿石的基本面并不那么糟糕,铁矿石也不应过度看跌。重组支持铁矿石价格反弹的因素,并期待市场前景。

铁矿石供需基本平衡,没有明显过剩

随着今年国外矿山铁矿石产能的继续释放,供应量正在增加。预计今年(除中国外)全球铁矿石供应量将增长约7%,增加量约为1亿吨。在供应增加的同时,对铁矿石的需求也在增长。由于全球经济复苏,今年全球钢铁繁荣在增加,钢铁产量也在增长。今年前八个月,全球生铁产量增加了2000万吨,并且预计全年都会增加。 3000万吨,对应的铁矿石需求量增加了近5000万吨。就国内形势而言,由于进口中频炉和带钢(假设国内矿山的有效供应保持不变)导致钢铁产量下降,中国对进口铁矿石的需求并未下降。相反,它正在增长。前9个月,中国进口铁矿石8.15亿吨,同比增长6.9%。考虑到供暖季节和生产极限,估计中国铁矿石进口量将同比增长6%,增加约6000万吨。从这个角度看,铁矿石供需基本平衡,没有大的过剩。

铁矿石废料的替代远未为所有人所认识

尽管大量带钢退出并产生了大量的废钢,导致废钢价格大大低于生铁和铁矿石,但一些电炉公司和转炉钢公司增加了废钢的使用,但由于受多种因素的限制,废钢未被有效利用,导致大量废钢出口或等待出口,而许多废钢尚未回收。由于国有企业采购废钢要加税,转炉废料的增加还受其他因素的影响,因此废钢仍有大幅增加的过程。

根据国家统计局的统计,1-9月全国粗钢产量为6.773亿吨,同比增长6.3%。实际上,由于关闭了餐桌旁的大量中频炉企业,1月至9月全国钢铁产量减少了500万吨。其中,统计局统计的企业增加产量3756万吨,表外中频炉窑企业减少产量4256万吨,废钢释放3300万吨,但仅使用了2300万吨,只能替代3000万吨的进口铁矿石。尽管最近废钢价格飙升,废钢厂的废钢使用量也显着增加,但是替换铁矿石还有很长的路要走。

减少产量的是国内矿山,而不是进口矿山

自今年以来,铁矿石价格经历了大幅下跌,一些国内矿业公司遭受了损失,他们不得不停止生产或降低产能利用率。此外,最近在环境方面的限制生产对国内矿山的生产产生了重大影响。国内矿山的价格高于进口矿山的价格,市场竞争力也有所下降。邻近企业的购买意愿不强,因此进口矿山可以替代国内矿山。据统计,2017年1月至8月,中国铁矿石原矿产量为9.68亿吨,同比增长4.5%。 7月,8月和9月的铁矿石产量分别比去年同期下降0.2%和0.5%。 2.2%,估计十月份后将有大幅下降。

库存上升也是铁矿石进口增加(表观需求)的原因。

铁矿石港口的高库存是铁矿石生产者关注的重要指标。的确,包括港口库存和钢厂库存在内的铁矿石库存增加了约5000万吨,库存确实很高。但是,由于全国消费量的增加,钢厂的库存继续增长,港口库存保持较高水平。

可以看出,尽管铁矿石供应仍比需求大,但没有明显的供过于求局面。先前的铁矿石市场趋势是由过度的市场空头造成的,这是完全可以预期的。铁矿石价格相对于钢铁已经超卖,反弹是合理且必要的。尽管京津冀环保限制将减少对铁矿石的需求,但高炉的恢复使用和其他地区的增加将在一定程度上弥补这一差距,因此总体影响有限。作者认为,铁矿石价格的底部已经在上升,并将在今年年底出现波动。中间将重复出现,但不会跌破55美元/吨。

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